Puls Biznesu

05.06.2008

Papierosy chcą isć na giełdę

Wbrew powszechnej opinii rynek tytoniowy w Polsce ma się dobrze -zapewnia zarząd Limy. I prosi inwestorów o 26 min zt.

Sieć hurtowni wyrobów tytoniowych Lima w przyszłym tygodniu rozpocznie ofertę publiczną. Debiut zaplanowała na przełom czerwca i lipca. - Rynek, na którym działamy, jest stabilny z lekką ten-dencją wzrostową. Jego wartosć szacowana jest na 17,5-22 mld zł - zapewnia Jacek Łopatniuk, wiceprezes i udziałowiec Limy (ma 3,9 proc.).

Wierni palacze

Spółka chce zebrać od inwestorów do 25,6 min zł. Planuje sprzedaz 3,1 min akcji, z czego 2,2 min nowej emisji. Ich cena maksymalna to 13 zł. Od 16,6 min do 18,6 min zł firma wyda na zasilenie kapitału obrotowego. Na przejęcia firm działających w tej samej branzy przeznaczy 7-9 min zl. Mirosław Makieła, prezes Limy, dodaje, ze mozliwe są pewne zmiany tych kwot.

- Mimo promocji zdrowego trybu zycia i zakazu reklamy, przestaje palić tylko jeden na 100 palaczy rocznie. Poza tym polepszająca się sytuacja materialna Polaków powoduje, ze palacze są skłonni akceptować rosnące ceny papierosów -podkresla Jacek Łopatniuk

Dodaje, ze rosnąca akcyza moze być problemem dla małych firm, bez zaplecza kapitałowego. Lima chce na tym skorzystać i konsolidować rynek Przejęcia mają poprawić jej przychody o 200 min zł rocznie.

Spółka ma obecnie 37 hurtowni i cztery sklepy detaliczne. Swój udział rynkowy ocenia na jakies 4 proc. W ubiegłym roku miała 704,2 min zł przychodów i 4,02 min zł zysku netto. Rok wczesniej było to 604,8 min zł przy zysku 3,43 min zł.

Braki na Wschodzie

Oferującym będzie Dom Maklerski Penetrator, który przy-gotował raport analityczny o spółce. Według wyceny porównawczej, wartosć Limy to 71,3 min zł (6,89 zł na akcję), a wycena metodą DCF dała 82,0 min zł (7,93 zł na akcję).

Wsród mocnych stron Limy analitycy wymieniają: specjalizację, dosć wysoki poziom kapitałów własnych, stabilną sytuację finansową, stra-tegię zakładającą rozwój działalnosci we wschodniej Polsce oraz aktywny udział w spodziewanej konsolidacji branzy.

Słabe strony i zagrozenia to koncentracja działalnosci w za-chodniej Polsce (w szczególnosci w swietle spodziewanego uszczelnienia wschodniej granicy).
Zewnętrzne czynniki ryzyka to rosnąca akcyza, nielegalny import, moda na niepalenie i zakaz reklamy wyrobów tytoniowych. Według zarządu Limy, ten ostatni dotyczy tylko producentów, a spółka korzysta na nim, prowadząc dla nich wsparcie marketingowe. [KL]